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保險資金獲準投資公募REITs 防范業(yè)務風險仍是重點

2021-11-18 15:02:51 來源：人民網(wǎng)

人民網(wǎng)北京11月18日電（黃盛）日前，銀保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。

據(jù)《通知》披露，銀保監(jiān)會同意保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金（以下簡稱“公募REITs”）。開展公募REITs投資業(yè)務的保險集團、保險公司、保險資產管理公司等機構，應當公司治理完善、市場信譽良好，具備健全有效的內部控制體系和投資管理制度，經(jīng)營審慎穩(wěn)健。

對此，業(yè)內人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，《通知》所稱的基礎設施基金，是指依據(jù)國務院證券監(jiān)督管理機構有關規(guī)定設立并公開發(fā)行，由符合條件的基金管理人管理，主要投資于基礎設施資產支持證券并通過資產支持證券持有基礎設施項目公司全部股權的基金產品。此次銀保監(jiān)會放開保險資金投資公募REITs試點產品，有望為后續(xù)公募REITs發(fā)行引入產品特性所需的長期資金。

更好滿足保險資產長期配置需求

保險資金具有期限長、規(guī)模大、來源穩(wěn)定等特性。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月末，保險資金通過債權投資計劃、股權投資計劃等產品，累計投資交通、能源、水利、棚戶區(qū)改造等基礎設施領域3.31萬億元，為在建項目和補短板重大項目提供了融資支持。

那么，為什么要制定出臺《通知》允許保險資金投資運營周期較長的公募REITs？銀保監(jiān)會相關負責人對此表示，基礎設施基金的風險收益特征與保險資金需求相吻合，能夠較好匹配保險機構的投資特性。保險資金投資基礎設施基金，既能更好滿足保險資產長期配置需求，又能拓寬參與我國基礎設施建設的投資渠道，服務國家戰(zhàn)略發(fā)展。

國家金融與發(fā)展實驗室房地產金融研究中心特聘研究員陳曉表示，我國公募REITs發(fā)展已經(jīng)具備較為堅實的政策基礎，今年6月，首批9只相關產品已正式上市發(fā)行，市場表現(xiàn)積極穩(wěn)健；預計后續(xù)基礎設施公募REITs將呈現(xiàn)全面覆蓋、重點推進的態(tài)勢。

也有市場人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，基礎設施公募REITs以基礎設施項目作為底層資產，和股票、債券等大類資產的相關性較低，有利于保險資金開展分散投資；再加上發(fā)行標準統(tǒng)一，信息披露程度較高，接受社會公眾監(jiān)督，可以為保險資金參與基礎設施項目提供標準化投資品種。

設置投資規(guī)則防范業(yè)務風險

據(jù)悉，此前銀保監(jiān)會已經(jīng)明確了保險資金試點投資基礎設施基金的相關監(jiān)管要求，支持符合條件的保險機構開展投資，有關要求與《通知》規(guī)定基本一致。此次制定出臺《通知》，從制度層面明確投資規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，進一步建立健全保險資金投資基礎設施基金的長效機制，防范相關業(yè)務風險。

具體來看，《通知》主要在明確機構資質要求、設定投資標的條件、完善風險管理流程、加強投資主動管理和強化監(jiān)督管理等五方面對保險資金投資公募REITs提出詳細要求。

值得注意的是，《通知》特別要求，保險機構應當審慎評估公募REITs可能出現(xiàn)的重大風險，指定相應風險處置預案。基金凈資產發(fā)生10%及以上損失，基礎設施項目運營、項目現(xiàn)金流或產生現(xiàn)金流能力發(fā)生重大變化的，保險機構應當及時向銀保監(jiān)會報告。

對此，上述銀保監(jiān)會負責人表示，將持續(xù)完善政策體系，強化分類指導，支持保險資金規(guī)范開展基礎設施基金投資業(yè)務，防范投資風險：

一是加強業(yè)務審慎監(jiān)管。綜合運用監(jiān)管評級結果、投資管理能力等監(jiān)管工具，支持合規(guī)審慎、評級較好的公司開展基礎設施基金投資業(yè)務，限制經(jīng)營激進、風險較高的機構開展新業(yè)務。對于違反規(guī)定投資的機構，依法采取有關監(jiān)管措施，提高違規(guī)成本。

二是壓實機構主體責任。督促保險機構加強投資主動管理，完善內部管理制度，加強對產品交易結構和基礎資產狀況等風險評估，落實防范風險的主體責任。

三是完善配套監(jiān)管措施。加強溝通協(xié)調，支持符合條件的保險資產管理公司發(fā)揮基礎設施投資和產業(yè)鏈延伸優(yōu)勢，參與基礎設施基金底層項目運營管理，豐富公募REITs產品形態(tài)，服務保險資金保值增值。

標簽：仍是保險資金風險