亚洲视频一区-亚洲视频一二区-亚洲视频三区-亚洲视频精品在线观看-久久99久久精品视频-久久99久久精品免费思思

市場投資機會如何？巧用股債利差指標很重要！

來源：南方基金

過去一年，大家經常有這樣一種糾結：“市場漲了，要不要繼續堅持？”“基金虧了，要不要割肉？”市場波動是常態，經歷了1月的上漲后，2月滬深300 (000300.SH)下跌2.10%。（數據來源：Wind,20230201-20230228）


(相關資料圖)

那么面對市場波動，我們該何時買？何時賣？別心急，這里來為大家介紹一種常用的市場參考指標——股債利差，來幫助及時判斷行情。

01

為什么要用股債利差？

在投資中，最常見的兩類資產就是股票類資產和債券類資產，而這兩類資產通常具有一定的負相關性。

以2020年的市場為例，2020年3月份，全球股票市場大跌，標普500 (SPX.GI)當月跌幅達到12.51%（注：Wind，20200301-20200331）；但同期債券市場迎來短暫回升，10年美國國債收益率（UST10Y）3月中旬左右上漲，最大漲幅為118.52%（注：Wind，20200309-20200318）。

同樣的走勢背離現象在下半年也發生過。下半年全球股市反彈，標普500上漲21.15%（注：Wind，20200601-20201231）；而債券市場在6-8月出現回調，跌幅約39.56%（注：Wind，20200605-20200805）。

（數據來源：Wind，20200101-20201231，指數歷史表現不預示未來）

所以，我們可以通過對比股票和債券的表現，來大致判斷市場的估值情況。對應的指標，就是“股債利差”。

02

什么是股債利差？

具體怎么理解股債利差這個指標呢？

股債利差來源于FED估值模型（美聯儲估值模型），也叫股債性價比、風險溢價。

它的計算公式為：市盈率的倒數-國債收益率，得到的結果代表股市“投資收益率”高于債市“無風險利率”的部分。

例如，2022年12月12日，10年期國債收益率為2.89%，中證500 (000905.SH)的市盈率為29.57倍，以2011年1月4日至2022年12月12日為近10年周期，算出中證500的股債利差為1.33%，高于近10年70%的位置。也就是說，此刻的中證500或比歷史70%的時間都具有配置性價比。（數據來源：Wind,20110104-20221212）

總結來說，股債利差可以用于分析某一段時間的股市和債市的投資性價比。一般來說，股債利差越大，說明股市投資的風險補償更高，比債市更具有投資價值，反之則債市更值得配置。

03

股債利差怎么用？

那現在的市場處于什么位置呢？

依據近十年數據，基于股債利差的分位水平，我們認為目前股票市場整體上具備相對較高的投資性價比。

具體來看，寬基指數性價比基本處于中高水平。細分行業指數，例如中證醫藥生物(000808.CSI)、有色金屬(931892.CSI)、中證全指半導體(H30184.CSI)等具備較高的投資性價比。

（數據來源：Wind，20130228-20230228，指數歷史表現不預示未來）

（投資有風險，入市需謹慎）

標簽：

推薦

財富更多》

動態更多》

熱點

主站蜘蛛池模板： 本地毛片| 福利在线视频| 99er热久久精品中文字幕| 成人在线精品视频| 黄色毛片在线播放| 欧美日韩免费在线视频| 国产成人福利精品视频| 久久精品国产免费一区| 亚洲国产成人久久精品动漫| 日韩精品欧美一区二区三区| 亚洲另类中文字幕| 宅男撸66首页在线观看| 精品视频亚洲| 亚洲一区二区成人| 国产高清成人mv在线观看| 最近中文字幕视频在线资源| 成人午夜在线播放| 欧美中文在线| 国产欧美一区二区三区免费看| 日本视频三区| 看看一级黄色片| 好吊妞998视频免费观看在线| 亚洲专区视频| 欧美日韩在线视频一区| 在线观看亚洲精品国产| 午夜免费在线观看| 热久久精品免费视频| 国产综合在线播放| h色视频在线| 欧美日韩亚洲二区在线| 亚洲国产欧美在线人成| 亚洲高清视频在线| 欧美福利一区| 国产精品免费看久久久久| www.jizz中国| 国产 日韩欧美| 久久羞羞| h片在线观看视频| 欧美日韩国产中文字幕| 国产午夜亚洲精品国产| 人人干天天操|