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今日視點：招銀一產品觸發大額贖回銀行理財凈值大面積回撤什么原因？影響多大？投資者該如何操作？

2022-11-16 22:09:14 來源：英為財情

財聯社11月16日訊（記者高萍）近期，受到全球主要央行加息、國內防疫政策變化等因素影響，債券市場出現了較大幅度的調整，前期表現較為穩健的固定收益類產品也出現了凈值回撤的現象，今日更是有個別理財產品觸發大額贖回。

(資料圖)

多位銀行理財經理表示，銀行理財產品的底層配置為固定收益類資產，近期部分理財產品出現凈值回撤，主要是因為產品投資的債券市場出現明顯波動。不過整體風險可控，未來仍然具備收益空間。

多家銀行理財子也發文詳解近期理財產品凈值回撤原因，有理財子建議投資者，對于已經持有的中短期固收類產品，基于中長期的債市判斷，可不用過于擔憂當前短期的市場波動，繼續持有以待債券市場企穩，銀行理財產品凈值亦有望逐步企穩修復。另外，短期內也有理財經理認為現階段可以選擇大額存單，銀保產品這類安全性的產品。

理財產品凈值出現大面積回撤招銀理財有產品觸發大額贖回

近期債券市場階段性回調背景下，銀行理財產品凈值回撤明顯，更有理財產品在今日觸發大額贖回。

招銀理財招睿活錢管家添金2號產品是招銀理財發行的一款R2中低風險產品，無權益倉位，主投債券。相關信息顯示，今日該產品觸發大額贖回。

招商銀行理財經理對財聯社記者表示，上述產品今日確實觸發大額贖回，但目前已可正常贖回。

“發生大額贖回是由于今天贖回該產品的客戶太多，達到了系統限制的比例。”招商銀行理財經理解釋，一般而言，產品為了正常運作有設置大額贖回比例，大額贖回不是指單個客戶贖回達到了限額，而是指理財產品當天所有的客戶凈贖回額超過上一個交易日余額的10%(個別產品規定為余額的20%、30%或50%）。發生大額贖回后，若是有人買進就會釋放出對應的贖回額度。

在業內人士看來，上述產品觸發大額贖回或與近期該產品凈值出現一定回撤不無關系。數據顯示，11月15日該產品凈值為1.0071，較上一日凈值1.0074回撤0.03%。拉長時間線來看，11月1日，該產品的凈值為1.0084，也就是說半個月該產品凈值回撤幅度達到0.13%。

實際上，上述產品并非近期凈值明顯回撤的個例。Wind統計顯示，目前全市場34363只銀行理財產品(包含銀行發行的和銀行理財子公司發行的)中，近一周總匯報率為負值的有10897只，占比31.71%。

另外，根據Wind不完全統計，在11月15日、11月14日均有凈值數據的1030只銀行理財產品中，11月15日較上一日凈值出現回撤的產品有651只，占比63%。其中，回撤幅度超過0.1%的達到265只，最高回撤幅度達到0.42%。

債券市場階段性回調銀行理財產品凈值預計將逐步修復

哪些理財產品回撤明顯？“目前大部分理財都是凈值理財，涉及債券投資的理財產品多少都會受到影響。”一位理財經理表示。

另一位股份行理財經理表示，銀行理財的底層配置為固定收益類資產，而這類資產主要就是債券，11月以來，債市在“資金利率、防疫政策、地產鏈”大因素的影響下震蕩走低，而這一部分的資產導致理財出現了一定波動。

數據顯示，11月以來，債市出現了急劇的大幅調整。11月14日，10年期國債收益率上行10BP至2.84%，信用債單日跌幅達到20BP以上，下跌幅度達到2016年以來的最大值。

“近期理財出現了凈值回撤，主要是因為理財產品投資的是債券市場。”一位理財經理亦表示，11月初以來受到美元再度加息和美國鷹派發言導致的情緒面波動，使得市場對資金面可能收緊的預期加強；隨著疫情管控政策的調整，經濟面有可能改善，導致債券利率上行，債券價格下跌。從而影響債券資產價值的下降。

對于債券市場調整，杭銀理財認為主要有三方面原因，包括疫情防控政策的優化，各地方管控力度預計出現調整；地產政策的落地提升了市場對房地產融資的信心，以及資金價格大幅抬升以及機構集中贖回導致資金面趨緊。

“整體來看，股票和債券具有一定的蹺蹺板效應，即經濟向好的時候，股票表現優于債券的概率較大;反之則債券表現優于股票的概率更大。因此，當最近防疫政策和地產政策的變化使得大家對未來經濟預期變得樂觀后，股票市場出現反彈，債券市場反而走弱。以上三個原因疊加導致了最近債券市場的大幅波動。”杭銀理財如是說。

今日，包括中銀理財等多家銀行理財子發布致投資者的一封信。其中，對于此次債券市場的回調原因，中銀理財也認為，有近期寬松幅度暫不及市場預期帶來的資金面收斂和資金中樞邊際抬升，也有穩樓市政策持續出臺推動經濟恢復斜率預期抬升，還包括防疫政策優化提升市場風險偏好等方面。

展望后期，多位理財經理、券商分析師認為，對于債券而言，長期趨勢是上漲的，目前整體風險可控，未來仍然具備收益空間。

杭銀理財認為，在逐漸消化政策預期后，市場預計將回歸現有基本面，產品凈值表現也預計將逐步修復。本周央行已在公開市場加大投放力度，債市流動性有望保持相對寬松格局，債券收益進一步上行空間有限，產品持倉資產收益已提升至合理水平，產品凈值有望企穩修復。

“對于已經持有的中短期固收類產品，基于中長期的債市判斷，不用過于擔憂當前短期的市場波動，可以繼續持有以待債券市場企穩。”杭銀理財稱。

展望未來，中銀理財也表示，國內宏觀經濟正在逐步復蘇，需要流動性寬松環境護航，伴隨著近期債券資產回調帶來的風險釋放，價格或將逐步企穩，市場能進一步發揮資源配置作用，優質債券資產未來有望繼續提供穩健回報。

“對于債券而言，長期趨勢是上漲的，只是偶爾震蕩，階段性調整，但不妨拉長期限來看。在資產配置方面，現階段可以選擇大額存單，銀保產品這類安全性的產品。”上述股份行理財經理建議。

標簽：銀行理財

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